股票期权激励制度 |
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三、留住核心员工，降低员工离职率 上面我们已经证明，在一般情况下，股票期权的第一种激励效果非常有限，因而过分强调股票期权在激励员工更加努力工作上的作用，是很有问题的，会是一个非常有效的误导，会造成社会上一窝蜂地实施股票期权机制，后因效果不好而又一窝蜂地放弃，造成大量企业资源的浪费。经我们的研究表明，股票期权的真正的意义在于，在公司资金比较缺乏的情况下，留住公司的核心或关键员工。 假设公司的股票期权的价值为正。还假设股票期权持有者在公司连续工作n年后，将可获得总数为B的股票期权收益（即由于可以以低干股票价值的价格购买一定量的公司股票通过营利而获得的收益），设股票期权持有者在1-n年的年工作收入为A（不包括其对B的预期，一般情况下，A＜＜B＝，假设有一股票期权持有者已在公司工作m年（m＜n＝，则其在该年底离职的成本为，我们很容易看出，持有股票期权的离职者在公司工作的历史越长，其离职的成本越高。假设该股票期权持有者在公司工作m年后，他可以在另一公司获得一年收入为L（包括所有的收入）的一份工作，如果该股票期权持有者在公司工作的年数超过时，理性的股票期权持有者将不会离职，从该公式上我们还可以看出，B越大，m*就越小，即被股票期权持有者所预期到的公司股票价值升幅越大（股票价值升幅较大的公司，往往是一些高新技术公司或有新的有效的商业模式的公司，正因为此，股票期权常常在这类公司中有良好的表现，也主要在这类企业中实践），确保公司股票期权持有者不离职而所需的工作年限越来越短，即m*越小，在其他条件不变的情况下，m*的变小，对降低公司员工的离职率有非常重要的意义（见图1）。 假设有两个同类型的公司甲和乙，其中公司乙没有股票期权计划，甲实行股票期权计划（而在其他条件方面，两公司都一样），由我们以上的分析可知，在公司甲中，那些工作超m*年的股票期权持有者，不会有离职的，而在公司乙中，具有相同的职务的员工的离职率却比较高，如果工作年限小于m*的股票期权持有者的离职率同公司乙中有相同职务的员工的离职率一样。从公司整体上看，公司甲的离职率要低得多，对于那些知识密集型企业，降低公司员工的流动率对公司的发展有非常重要的意义，也因此股票期权机制常在这类公司中有广泛的应用。 |
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