股票期权激励制度 |
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3．要切实解决股票来源及利益兑现机制。目前，我国用于股票期权机制的股票来源基本有两种：一种来源是国有股或法人股转让，这部分转让来的股票目前无法流通，限制了股票来源的渠道。从证券市场发展的趋势来看，早日促使它们进入流通领域是政府需要解决的一个比较迫切的问题。另—种来源是从二级市场购买。在现行法规条件下期权激励方案所需股票只能来自了二级市场，但这又受到公司法中上市公司不能回购公司股票的限制。关于期权利益兑现机制，公司法规定，企业高级管理人员任职期间不得转让其持有股份，这使高管人员由此所得的实际利益可能十分有限。虽然对股票来源及其利益兑现机制的实施有变通的方法，但毕竟不符合公司法，而法律的限制在一定程度上又会制约期权顺畅实施。因此，国家尽快出台相关的政策、规定予以确定，无疑是期权问题取得实质性突破的关键。 4.关于具体方案设计。(1)股权激励的实施条件与适用范围：期股的适用范围较广，在具备实行股权激励基本条件的各类企业均可使用；股票期权适用范围原则上仅限于成长性较好、具有发展潜力的上市公司。(2)股票期权形成的方法：将对经营者的部分现金奖励转化为股票期权；调整公司股本结构，对有突出贡献并得到社会各方面认同的经营者，实行其无形资产(人力资本专用性)折服形成股票期权。(3)股票期权比例的确定：经营者股票期权的数额，一般应控制在经营者全部收入的1／3以内。 5.关于配套措施。(1)尽快完善证券管理法规，解决股票的来源、管理、流通、变现等方面的法律障碍，使经营者持股、期股、股票期权计划合法化。(2)充分发挥国家财务、审计部门的作用，并加强会计师事务所、审计事务所、资产评估事务所等社会中介机构的建设，提高社会监督队伍的服务质量和对经营者的资质评估能力，探索建立科学的选人用人机制。(3)不断完善国有资产保值增值的评价体系，使之科学化、合理化和规范化，只有这样，才能把国有资产保值增值的责任落实到位，在此基础上实行股票期权制度才能达到预期的目的。(4)培育有效、稳定的资本市场，使公司的市场价格真实反映公司的经营信息及经理人员的经营成果。(5)抓紧制定有关期股、期权激励的政策规定，以使股权激励办法有章可循，运作规范。 |
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