股票期权激励制度 |
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四、注重科学性和规范性。由于多数民营企业产权关系清晰，自主权较大，历史包袱较小，具备了科学地、规范地激励的客观基础；同时，由于随着企业的发展，资本的瓶颈已束缚了企业的发展，上市融资成为很多民营企业的一种选择，而要成功的上市，外部投资人和监管机构也要求公司的股权激励计划是科学的和规范的，包括计划的内容和实施过程。 2.创业板上市公司 对于目前众多希望在创业板上市的中小型高科技公司而言，如何发展壮大并进而扮演新经济的主角，是这些公司所最为关心的。但是，上市仅仅是为这些企业的发展提供了一条融资的渠道，更重要的是企业如何吸引和留住企业发展所必需的人才，也就是所谓的融资。因为在新经济中，作为人力资本的载体，人才已经成为企业中最关键的生产要素。特别是在高科技企业中，对企业的发展起着决定性的作用，往往是人力资本而非物质资本。那么，中小型高科技企业如何吸引并留住人才呢？股权激励给我们提供了一条十分有效的途径。 创业板上市公司适合于进行股权激励 即将开设的创业板市场，其市场主体定位是具备高成长性的科技型企业，并且其民营性质的企业将占相当的比例。也就是说，相对于主板市场，创业极的特点在干高成长性、高流通性和民营性。这就决定了创业板市场在实行长期激励方面具有了相对于主板市场的先天优势。同时，在各种长期激励方式中，最适合中小型高科技公司使用的是股票期权制度。创业板上市企业的股权结构相对较为分散，有利于形成一个有效的法人治理结构，这为股票期权制度的实施创造了良好的微观基础；此外，创业板市场的制度设计包括全流通性和强调信息披露的监管架构，独立董事制度的完善等都对推行股票期权制度十分有利。 创业板上市公司实施股权激励要解决诸多问题 现在，创业板市场的有关规则尚未出台，但从主板市场的有关规则来看，并没有涉及到上市公司股票期权计划方面的规则条款，导致目前一些试行股票计划包括股票奖励计划、股票购买计划与股票期权计划的上市公司基本上是在没有规则的情况下出台的；另外，由于缺乏合适的政策指引导致许多上市公司对股票期权制度的理解产生偏差，其结果是盲目推出似是而非的股票期权计划，并与真正意义上的期权激励相去甚远。因此，要考虑到创业板对主板某些延续性。相应地，在创业板上市公司中推行股权激励还需要克服许多困难，比如：需要消除现行的政策障碍与填补法律空白。如《公司法》中有关企业出资者出资的规定带来的对经营者以其人力资本作为出资投入企业带来的障碍；有关企业不得拥有库存股的规定；《证券法》中有关国有法人股上市流通的规定等。 |
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