股票期权激励制度 |
|---|
论文大全网：lw.yeewe.com
|
2．非流通股模式 非流通股是除社会公众股之外的一切股票，包括国有股。国有法人股、发起人股等等。这些非流通股可以通过大股东或集团公司的转让得到。东大阿派、吴忠仪表、大众交通、大众科创、赤天化等公司就是采用这种模式。 如东大阿派公司，所采取的具体方式： （1）公司根据《沈阳市企业设立职工持股会的试点办法》，设立社团法人——宝钢东软信息产业有限公司工会委员会，后经批准设立职工持股会，职工持股会的地位为工会下属的从事职工持股管理，代表持股员工行使股东权利，并以工会社团法人名义承担责任的组织，为职工持股计划的执行和管理机构。 （2）由三家大股东出让的股份作为实施职工持股计划的股份来源，总额占宝钢东软总股份的21％，共计10080万股。 （3）股份分配范围：宝钢东软及控股企业的全体员工。分配数量根据员工对公司做出的贡献制定具体标准。 （4）行权价格：以经评估的。由国资部门确认的上～年度每股净资产为基础确定。 采用这种模式，以非流通股票作为行权的股票来源，由于其价格一般在公司净资产左右，可以比较客观地反映公司的价值，因此可以回避第一种方式行权价格偏高的缺点。对于这样的行权价，高管人员也比较容易接受。 但是采用这种模式同样具有一定的缺陷：由于这些股票不能上市流通，不能接受市场投资者对它的价值评价，可能会使公司的潜在价值被掩盖，不能分享证券市场上升所带来的收益，因此，它也就不能像真正的股票期权那样对高管人员产生较强的激励作用。 3．增发新股模式 清华同方、清华紫光、中兴通讯等公司采用增发新股的方式，来解决股票来源问题。 这种模式是真正意义上的股票期权模式。首先，根据公司发展的实际需要，确定增发新股的数量。国内上市公司一般不是为实行股票期权计划而特别发行新股。通常是在发行新股时，向中国证监会申请，将一小部分新股作为公司履行股票期权的股票来源。这种做法在形式上比较规范，但是目前中国证监会对此的审批倾向于高科技公司，普通行业的公司实行此种模式比较困难。如采用这种模式，在定价上也有一定的难度。 |
| 上一篇：证券市场国际化及其路径选择 下一篇：中国股市的运行模型研究 |
|