《论我国保险资金入市》 |
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２、不公平竞争问题。 随着对外开放不断加深,特别是中国加入ＷＴＯ必须开放金融服务业-10-外资保险公司看好中国市场潜力,纷纷抢滩国内保险市场。在资金运用上外资保险公司有明显优势,如《上海外资保险机构暂行管理办法》规定,外资保险资金除可以人民币和外币存款、购买国债和金融债券外,还可购买企业债券(不可超过投资总额的１０%)、境内外汇委托放款以及股权投资(不超过可投资总额的１５%)。显然,外资保险资金运用渠道明显比内资保险资金投资渠道广得多,从而导致不公平竞争,不利于国内保险业的发展。 二、拓宽我国保险资金的运用渠道:险资人市 １、西方国家保险资金入市情况 从西方国家保险公司资金运用的实践看,根据世界经济合作与发展组织(ＯＥＣＤ)对保险公司的资金运用分类,即房地产、抵押贷款、股份、固定收益债券、抵押贷款以外的贷款和其他投资方式等六类,ＯＥＣＤ国家保险公司的资金运用以固定收益债券(包括国债、企业债、金融债券等)为主,比例一般在２０%-４０%之间,很少有超过７０%的;股份投资(包括股票和实业投资等)一般在１０%-３０%之间,产险投资于股份的比例相对于寿险要高一些。以美、日、英三国为例:美国寿险投资于股票的比重９７年达到２３ ３%,日本９４年为２６ ６%,英国９６年为４３ ５%;各国保险公司持上市公司股票占整个股票市场市值比重为:美国２９ ４%,欧洲４０%,日本５０%。以上数据表明,由于股票和债券具有较高的投资收益率,保险资金入市是提高保险资金投资绩效的必要途径。 ２、我国保险资金入市的可行性 根据以上分析,成熟保险业的保险资金主要运用于债券和股票。而我国证券市场却对保险资金关上了大门,这正是目前我国保险资金运作中出现问题的原因所在。因此,我国能不能借鉴国际经验,扫除这一制约我国保险业发展的障碍呢?保险资金运用,应坚持安全性、收益性、流动性、多样性的国际通行原则。以此为标准,保险资金进入股市的收益性和流动性是没有问题的,关键在于安全性。股市是高风险的市场,这是人们所公认的。然而,任何投资,风险和收益总是共存的,不能盲目追求高收益,忽视高风险,也不能因为有风险而放弃大好的投资机会。在认清风险的基础上,理性投资股市,进行合理的投资组合,将在一定程度上减少风险,提高收益。中国股市只有不到１０年的历史,还难以总结出其运行的长期规律,但是,从近几年的实践看,即使在１９９７、１９９８年的调整年中,每年也有一至两波较为象样的行情。以安全为第一的保险资金,每年只做一波行情,实现１０%的收益并不难,有节制的选择时机入市,稳健操作,风险并不大。另外,寿险保单的责任期常常在５年、１０年、１５年甚至更长,完全有时间调整投资战略,达到在保单责任期满时较好的收益率。因此,在我国,保险资金入市是完全可以尝试的。 |
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