新经济：新科技革命与全球化的结合[3] |
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4.对金融部门监管不当，裙带资本主义盛行。 5。企业自有资金少，发展依靠高水平杠杆融资。1996年泰、韩、印尼企业的债权对股权之比分别为185％，325％，和183％，其他经济一般在100％以下。 6。受影响较大的经济，房地产和股市的泡沫较大。 在经济全球化和金融一体化的条件下，金融在急剧地提升了其对一个经济体的资源配置能力与效率的同时，也迅速地提升与累积了它自身的系统性风险。风险可转嫁给所有经济体、经济人，供给者只承担其中极小的一部分，与它的收益远不成比例，利益少数人得，风险所有人分担。这种不对称性使金融泡沫化具有十足的内在利益驱动和不可遏制的势头。在这一金融博弈中，发达国家占有明显的利益与优势。 （三）美国经济与全球经济的关系失衡 美国经济的高增长，低物价，全球化，同时孕育内在矛盾，金融风险在积累。 第一，高消费。 1995年以来大量外资涌入美国，股市一路飙升，使美国的家庭金融财富增长了两倍以上，家庭消费开支急剧增加，家庭储蓄率下降。1995年美国的家庭储蓄率为6·8％，1997年下降到3·8％，1998年6月又下降到前所未有的低点，为0·2％，1998年10月则出现了第一次负值，为－0·02％，1999年3月进一步下降到－0·6％。一旦美国股市泡沫破灭，资产价格下跌、债务负担加重，个人储蓄便会反弹，如回升到占GDP1％的水平，从2000年到2004年美国经济的增长率就会下降到0．4％，储蓄要与巨大的个人债务平衡，否则在资产缩水的情况下，个人债务会膨胀到为个人收入的两倍。若要达到一个基本的平衡，私人储蓄必须上升到4％，美国经济将进入严重的衰退，失业率也将达到11％以上。 |
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