中国国债规模：现状、趋势及对策 |
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表7 历年国债总额和国内生产总值 单位：亿元 三、解决财政债务重负和国民经济应债能力宽松矛盾的思路 通过上面的分析，我们陷入了一个两难选择的矛盾之中：从国家财政负担来看，国债规模已相当大，财政债务重负已不堪忍受；从国民经济全局来看，继续扩大国债规模的余地还较大。这个矛盾只能说明国民收入分配格局严重扭曲，财政收入在国民收入中的份额太小，因此，解决这个两难选择的关键是“振兴财政”，在提高“两个比重”或国家财政可支配财力水平的基础上适度扩大国债规模。同时，要继续调整国债政策，完善国债市场，使国民经济应债能力得到较好释放。 1．扩大国债规模必须与“振兴财政”同时进行。在现代市场经济条件下，国家财政不必只拘泥于通过税收来取得收入，还应通过国债集中相当一部分资金。问题是，国债是需要还本付息的，而且在当前的中国是由中央财政来还本付息的。因此，国债的发行规模要充分考虑到财政的承受能力。我国1997年的国家财政债务依存度是28.2％，中央财政债务依存度是57.7％，远超过国际公认的警戒线，债务依存度过高既是当前中国财政的主要风险，也是继续扩大国债发行规模的主要障碍。既要降低债务依存度，又要继续扩大国债的发行规模，两全其美的办法首先就是通过进一步深化财税体制改革，理顺国民收入分配关系，清理、整顿各种预算外收入和非税收入渠道，切实加强税收征管和税务稽查等等，力争到2000年，使我国财政收入占GDP的比重提高到15％，中央财政收入占全部财政收入的比重提高到55％左右。其次是继续实行适度从紧的财政政策，在严格控制财政支出总量增长的同时，着力优化支出结构，确保支出重点，加强成本－效益考核，缓解支出压力。 2．扩大国债规模要建立在国债结构不断优化的基础上。合理的债务结构既有利于充分挖掘社会资金潜力，满足不同偏好投资者的投资需求，也有利于国家降低筹资成本，减轻财政未来负担。建立合理的国债结构，当前似乎亟待解决三个问题： |
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